保險金信托悄然興起 三模式探路財富管理

保險金信托開始成為保險公司服務(wù)高凈值人群的新方式。據(jù)證券時報記者不完全統(tǒng)計，信誠人壽、平安人壽、友邦中國、中德安聯(lián)、中意人壽、交銀康聯(lián)等多家公司已涉足這一領(lǐng)域。目前，我國市場多是以定制化的信托方案對接終身壽險和大額年金產(chǎn)品。

 

保險金信托興起

 

張女士（化名）在信托合同中約定兒子為受益人，同時投保保險公司年金保險，張女士的兒子作為被保險人，信托公司為受益人，投保后不斷有年金資金進(jìn)入信托。這種融合“保險+信托”兩大產(chǎn)品特點的“保險金信托”正逐漸盛行。

2014年信誠人壽聯(lián)合中信信托推出了中國首款保險金信托；今年2月份，中德安聯(lián)與宜信博誠和長安信托攜手合作，在經(jīng)代渠道推出“保險金信托”服務(wù)；8月份，友邦中國在保險金信托1.0模式基礎(chǔ)上推出保險金信托2.0模式，信托公司同時作為投保人和身故保險金受益人，受托為被保險人投保并支付保險費和管理分配保險金；9月份，中意人壽宣布與昆侖信托聯(lián)合推出“臻傳—保險金信托計劃”；10月份，交銀康聯(lián)人壽與交銀國際信托聯(lián)合推出了針對高凈值人群的“保險金信托”服務(wù)。

 

保險金信托是以保險金或保單受益權(quán)作為信托財產(chǎn)，由委托人和信托機構(gòu)簽訂信托合同，當(dāng)達(dá)到保險合同約定的賠償或給付條件時，保險公司將保險金交付于受托人，由受托人依信托合同約定的方式管理、運用信托財產(chǎn)，并于信托期間終止時將信托資產(chǎn)及運作收益交付信托受益人。對于投保人而言，人壽保險在保險金分配上不太靈活，保險金信托彌補了這一難題。從保險機構(gòu)看，開展保險金信托業(yè)務(wù)有利于延伸保險服務(wù)鏈條，拓展保險產(chǎn)品功能。

 

據(jù)統(tǒng)計，我國已有1000多位保險客戶建立了保險金信托計劃，涉及信托資產(chǎn)超過50億元，約占家族信托資產(chǎn)規(guī)模的10%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)估，隨著財富管理需求上升，明年或有更多保險公司進(jìn)入這一市場。

 

多種模式“探路”

 

根據(jù)相關(guān)研究，保險金信托主要有三種模式：一種是保險公司和信托公司簽訂合同，信托公司同時作為投保人和身故保險金受益人，受托為被保險人投保并支付保險費和管理分配保險金；第二種模式是先訂立保險合同，再由保單受益人作為委托人、以保險金為信托財產(chǎn)訂立信托合同；第三種模式也是先訂立保險合同，再以保險金為信托財產(chǎn)訂立信托合同，并將保單受益人變更為信托受托人，信托公司在身故保險金理賠后，受托負(fù)責(zé)保險金后續(xù)管理和分配。

 

海華永泰律師事務(wù)所高級合伙人馮加慶律師認(rèn)為，第一種模式主要是運用保險金的杠桿功能，實現(xiàn)資金放量，第二種模式和第三種模式本質(zhì)差別不大，信托主要作為保險補充，根據(jù)投保人意愿管理保險金使用。

 

目前我國市場以第二種和第三種模式為主，多是以定制化的信托方案對接終身壽險和大額年金產(chǎn)品。例如，中德安聯(lián)模式即是由客戶購買安聯(lián)終身壽險產(chǎn)品，與此同時，客戶和長安信托簽訂人壽保險信托合同，依據(jù)保險金信托合同將長安信托指定為保單受益人。中德安聯(lián)在滿足保險合同約定的條件時將理賠金交付于長安信托，由長安信托依照信托合同約定的方式管理、運用信托財產(chǎn)，并根據(jù)信托規(guī)劃約定，將信托財產(chǎn)按時間、按條件逐步交付信托受益人。

 

馮加慶認(rèn)為，家族信托和保險都是開展家族財富管理非常重要的方式，保險金信托較家族信托的核心差異主要有兩點，一是門檻大幅降低，單一家族信托資金門檻較高，而保險是射幸合同，保險金信托可曲線降低信托門檻；二是各國開展家族信托的模式和監(jiān)管規(guī)定不太相同，而對于保險金的法律監(jiān)管則比較趨同，保險金信托能夠縮小法規(guī)不一致問題。在他看來，保險和信托兩者結(jié)合有助于形成合力，共同做大財富管理市場。

 

他認(rèn)為，隨著社會財富積累速度加快，高凈值人群總量和大額財富管理的市場需求快速增加，保險和信托需要互相合作、各自發(fā)揮功能作用，共同推動保險金信托良性發(fā)展。

 

另一方面，也有監(jiān)管人士撰文認(rèn)為，我國家族信托業(yè)務(wù)人才儲備和業(yè)務(wù)模式尚不成熟，存在行業(yè)風(fēng)險跨界傳導(dǎo)隱患，需要進(jìn)一完善監(jiān)管、建立行業(yè)操作規(guī)范。